专题：【看见·更多元的中欧】中欧基金2024年中期策略会

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近期，中欧基金在京举办2024年中期策略会。中欧基金经理罗佳明，围绕“坚信A股和港股的韧性与港力”进行主题分享。>>视频回顾

罗佳明建议投资者关注三大投资机会：

一、供给侧的限制或者出清带来的投资机会

由于上游行业长期资本开支不足，产业链利润逐渐从中下游往上游转移。

大宗价格长期低迷，全球上游资本开支自2014年以来就持续低位，2020年疫情进一步导致商品价格大幅受挫。

各国碳中和的目标以及融资利率高企，严重降低投资旧能源产能的积极性。

逆全球化背景下，俄鸟等地缘不稳定事件导致供应链受损，并带来海外产能重复建设，从而使得需求持续提升。

二、关注企业出海创收的投资机会

美国6月CPI通胀大幅不及预期，提振了市场对于降息的预期。美国劳工部周四报告称，美国6月消费者物价指数(CPI)环比下降0.1%，这是自2020年5月以来首次下滑，此前市场预期为增长0.1%；美国6月未季调CPI同比上涨3.0%，低于市场预期的3.1%，创下自去年6月以来的最低水平。

XD中国石涨超1%，XD中国核、长安汽车、中国中车、科大讯飞、中国电建、中国移动、招商银行、中国铁建、中航光电等跟涨，中国化学、中国船舶、海康威视、中国联通、中国石油、宝钢股份、国电南瑞、中国建筑、中国中铁等跌幅靠前。

参考日本90年代历史，制造业出海是大势所趋。

向外市场扩张：制造业国产化率高的出海机会；国产替代机会则需注重竞争格局。

全球替代机会：例如资本品行业等产品。以工程机械行业为例，自2021主要上市公司披露的出口收入和出口收入占比在2022-年国内销量见顶以来，2024年均有显著增加。关注：电网设备，工程机械，注塑机，激光器，油气设备，高空作业平台，风电设备等。

国产替代机会：市场挖掘较为充分，受情绪影响。注意供需格局以及替代后的市场空间。

三、关注因老龄化带来的机会

适龄劳动人口减少，带来机械自动化需求自然提升。工业自动化，拖拉机大型化，民用人形机器人等。

老龄化加速，2022年中国进入60岁以上人口加速增长期。医药器械，医疗服务，品牌中药，而新技术周期正在开启，收集格局好的行业龙头。慢性病，细胞治疗，自免性疾病或许能提供更好的生意模式。

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责任编辑：杨赐 安全配资股票业务