（原标题：全球央行长齐聚辛特拉：美联储或再次延迟降息，欧央行政策面临全球"溅射"效应）

全球主要央行领袖在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度政策论坛上发表重要讲话，美联储主席鲍威尔表示需要更多证据证明通胀持续下降才会考虑放松货币政策，而欧洲央行行长拉加德则强调将密切关注全球央行决策的"溅射"效应。此次会议为全球金融市场提供了重要指引，也揭示了主要经济体面临的挑战。

美联储谨慎态度或推迟降息时间

尽管美国5月核心PCE通胀同比涨幅回落至2.6%，鲍威尔对此表示赞赏，但他同时强调美联储需要更大的确信度才会开始放松货币政策。鲍威尔指出，过早采取行动可能破坏已经取得的成果，而行动太晚则可能削弱经济复苏和扩张。这一表态暗示美联储可能会推迟降息时间，市场对9月降息的预期可能需要重新评估。美联储的谨慎态度反映了其对通胀持续性的担忧，也体现了其在维护经济稳定性方面的决心。未来几个月的经济数据将成为美联储政策制定的关键依据，投资者需密切关注7月和9月的议息会议结果。

欧央行面临全球政策"溅射"效应挑战

拉加德在会议上表示，尽管欧元区6月通胀数据显示稳步下降，但通胀下降的道路可能会充满波折。她强调欧洲央行的政策将考虑全球其他央行决策的"溅射"效应，但最终将基于欧元区经济基本面做出决定。这一表态反映了欧洲央行在制定货币政策时面临的复杂环境，既要应对本地区的经济挑战，又要权衡全球金融市场的互联互通。欧洲央行需要在维护金融稳定和促进经济增长之间寻找平衡，这将是未来一段时期欧洲央行面临的重要课题。投资者应关注欧洲央行的政策走向，以及其如何应对全球经济环境的变化。

本次全球央行领袖齐聚辛特拉的会议，不仅展现了各国央行在应对通胀和经济挑战方面的决心，也凸显了全球经济的紧密联系。美联储的谨慎态度可能影响全球金融市场的预期，而欧洲央行面临的"溅射"效应挑战则反映了国际经济政策协调的重要性。在当前复杂的全球经济环境下，各国央行需要保持密切沟通，共同应对潜在的风险和挑战。

本文源自：金融界

在9月前后重要会议连续召开，使得市场对政策利好的预期提升。这和中美将再度就贸易问题进行商谈的利好因素叠加，对市场的影响较明显。随着投资者风险偏好回升，A股出现持续反弹，央行降准组合拳将落地。我们认为，政策利好会助推A股反弹行情。

内部的风险因素为整体经济下行压力加大。从8月公布的经济数据来看，多数不及预期，尤其是结构性问题突显，内部需求走弱。结构性问题体现在市场价格、货币和信贷结构方面。从市场价格来看，主要是受到猪肉价格走高和原油价格走低以及工业需求偏弱的影响，使得下游消费价格上升，而上游价格有所下降，CPI—PPI剪刀差连续八个月为正向结构且趋于扩大，并创2016年8月以来新高。货币和信贷结构方面，企业部门融资需求较前期回落，整体占比在低位徘徊，显示实体企业中长期资金需求缺乏，同时由于地产融资的不断收紧，导致非标融资的快速收缩，信贷的回落叠加影子银行资金的回落推动了广义流动性的收缩，从而又造成了货币结构的不平衡，整体来看，实体经济信用扩张内生动力不足体现较为明显。在此背景下，政府出台了多项政策以解决当前的实际问题。比如近期国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施，旨在提高内部需求；针对结构性问题，央行完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，旨在疏通货币政策传导机制，进一步加大对实体经济的金融支持、优化信贷结构。可以看出，各项政策均适时适度进行逆周期调节，集中在转型发展方面，更加注重经济内部结构调整。

作者：灵犀投研专业的股票融资比利